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    郑棉横盘已久,市场在等待什么?


    admin| 更新时间:2019-06-22 06:54|点击数:未知

      如果中美和谈时间点早于仓单交割压力发酵,则郑棉可能走出先扬后抑走势;如果中美和谈时间点晚于仓单交割压力发酵,则郑棉可能走出先抑后扬走势。

    本文首发于微信公众号:对冲研投。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

      3、中国300亿美元采购大单刺激美棉持续上涨

      回顾2017/18年度,郑棉巨量仓单不断后移,导致最终接棒合约CF1901跌至14000元/吨。在郑棉仓单不断后移期间,远月合约较近月合约保持偏高价差水平。

      编辑 | 对冲研投

      相关部门负责人在行业会议上表示,中国的棉花缺口主要靠进口来弥补,调控目标主要是将国内外棉价差调控在合理范围内,保持国内棉纺行业的国际竞争力。

      走势预判

      1、中国储备棉库存降至安全水平,全球棉花增产预期强,年度内棉价难有大幅上涨。

      经过近5年的努力,储备棉去库存任务基本完成,储备棉存量由2014年1100余万吨降至当前不足300万吨。

      市场预期

      中美经贸关系阶段性正常化势必会增加美国农产品进口量。如果直接增加美棉进口量,将直接刺激美棉价格上行;如果增加大豆、玉米进口量,将刺激美豆、美玉米价格上行,对美棉播种面积形成压力,间接利多美棉价格走势。

      2月末以来,郑棉无视美棉的上涨行情,展开了近一个月的横盘走势。久盘必涨?还是久盘必跌?国内棉花市场在等待什么?

      3

      1

      伴随着储备棉去库存任务的基本完成,棉花社会库存持续攀升。体现在盘面上,表现为郑棉注册仓单量连创历史新高。

      2

      1、中美经贸关系走向

      3、巨量仓单交割压力

      市场现状

      2月22日公开消息显示,中国提议每年额外采购300亿美元的美国农产品(000061),作为两国可能达成的贸易协定的一部分内容。受该消息刺激,美棉展开近一个月的持续上涨行情,内外价差收窄。

      在棉花进口配额的分配方面,打破固有的利益格局,提升棉纺全行业的竞争力。

      1、中国储备棉去库存任务基本完成

      2、中国棉花调控政策

      文 | 王燕中信期货对冲研投专栏合作机构

      郑棉巨量仓单交割压力是确定性的,但中美和谈时间节点是不确定的。

      2、中美和谈时间点是影响郑棉节奏的主要因素。

      CF1905合约即将进入交割,仓单压力更甚于上年同期,对郑棉价格的压力不容小觑。

      2、中国棉花社会库存攀升体现为巨量仓单

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